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C'est un rapport que j'ai eu l'honneur de présenter devant la Commission des Finances du Sénat en octobre 1996. Il y a déjà 12 ans ! A l'époque, je n'avais pas reçu que des compliments. Aujourd'hui, Il peut être éclairant d'observer le chemin parcouru et de constater en même temps la persistance des sujets de fond. Ce rapport était le fruit de nombreuses auditions de personnalités représentatives des grandes institutions. Le Commissariat Général au Plan et le Conseil de la Concurrence avaient apporté une contribution majeure, tout comme les services financiers de nos Ambassades de Rome, de Londres et de Bonn (à l'époque), sans oublier naturellement la Commission Bancaire qui avait contribué à une analyse qui n'avait jamais été réalisée jusqu'alors. Pour ceux que cela peut intéresser, je suggère de relire rapidement le sommaire, celui-ci vous invitera à redécouvrir des tabous qui furent levés ensuite. Des sujets récurrents.

Voici le podcast que nous avons réalisé ce soir, rapidement, entre deux rendez-vous avec Alain Lambert. Les sujets évoqués ont été ceux figurant dans les commentaires de la journée sur le blog, [...]

Les puissances privées dans le monde sont infiniment plus grandes que les puissances publiques. Le paradoxe est de voir ces dernières, déjà endettées jusqu'au cou, voler au secours des premières. Avec quel argent ? Avec celui des contribuables déjà beaucoup sollicités. Certes, ce n'est pas sans raison car les établissements financiers, après plusieurs années d'acrobaties, sont au bord de l'apocalypse. Sans eux on imagine mal comment s'organiserait le financement de nos économies. Est-ce cependant une raison pour leur délivrer, les yeux fermés, cautions et garanties en tous genres afin de poursuivre leur activité ?

La panique qui saisit la planète financière ce week-end place nos dirigeants politiques en position schizophréne : d'une part ils ne doivent surtout pas, à la panique des marchés, ajouter celle des épargnants ! D'autre part ils doivent sauver les apparences en laissant croire qu'ils peuvent résoudre la crise !

Le principal défi que nos dirigeants ont à relever consiste à prendre des décisions appropriées et raisonnables. Efficaces avant d'être spectaculaires. Dépourvues d'émotionnel. Que l'obsession de la communication ne vienne pas en rajouter. Que les gouvernements européens évitent surtout, malgré les difficultés pour trouver un accord entr'eux, toute action solitaire. Aucune solution nationale n'est à la hauteur d'une crise d'une telle ampleur. La reconstruction d'un système international de régulation est certes à inscrire d'urgence à l'agenda, mais la priorité est de faire barrage au risque systémique.

Après une semaine qui a vu les Bourses européennes s'effondrer sous les coups de boutoir de la crise financière venue des Etats-Unis, nos compatriotes se sont pris à rêver d'une proposition de fonds européen de sauvetage des banques, plus ou moins proposée par la France.
S'il est souhaitable qu'une coordination totale des actions des pays européens s'ordonne face à la crise, il serait naïf de croire que soudain l'Europe s'est transformée en Etats-Unis.
Plus les jours passent, moins la confiance semble revenir, plus l'idée d'un plan Paulson a l'européenne peut apparaître comme du doux rêve pour naïfs mal informés.